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老板电器陷增长困境:营收增速创上市以来最低
洞鹿信息门户网 2019-12-02 17:06:48

白马股份的所有者和记黄埔电气有限公司(002508.sz)交出了上市以来最低的营业收入增长率。

8月26日,boss electric发布的2019年年中报告显示,boss electric上半年收入为35.27亿元,同比小幅增长0.88%,母亲应占净利润同比增长1.52%,扣除费用后母亲应占净利润增长4.37%。根据多年来的财务报告数据,boss电器的收入增长率打破了上市以来的最低纪录。

家电行业专家刘步尘告诉刘清工作室,老板的家电增速放缓是整个行业的缩影。受房地产监管的影响,厨房电器行业从过去的高增长率进入了一个较低的时期,这意味着老板电器的增长率在短期内很难回到之前的两位数增长时期。

事实上,自2017年以来,老板的电器增速一直呈放缓趋势。根据财务报告数据,2016年至2018年,boss电器的营业收入同比分别增长27.56%、21.10%和5.81%,母公司净利润同比分别增长45.32%、21.08%和0.85%。扣除费用后归属于母亲的净利润是2018年度报告中的首次负增长。

从boss electronics 2019的报告来看,增长下滑仍在继续。今年上半年,老板的主要电器产品抽油烟机实现营业收入18.84亿元,比上年下降1.11%。燃气灶营业收入达到8.5亿元,比上年下降1.74%。

接受采访的至少两位专家告诉刘清工作室,老板的电器的增长困境更受厨房和电力行业低迷的影响。根据第三方市场研究所的统计,2019年上半年,厨房用具主要类别抽油烟机、燃气灶和消毒柜的零售额分别增长了-5.86%、4.09%和-17.72%。这三个一直占老板电器收入的80%以上。

颇具戏剧性的是,在老板宣布结果的第二天,股价上涨9.03%,收于每股25.48元。据中国家用电器商业协会副秘书长张剑锋称,在厨房和电力行业整体低迷的情况下,老板的电气表现虽然平平,但至少超过了市场预期。

“随着如此多的交易下跌,它(boss electronics)仍保持如此轻微的增长,这并不坏。”张剑锋说道。同时,他向刘清工作室指出,与早期因业绩快速增长而推高的股价相比,这份报告公布后,股价已经回到了老板电器的基本价值。

尽管整个厨房和电力行业正面临着增速放缓的困境,但老板的报告也显示出了自己的一些问题。

在提出从单一产品向全类别布局转变的口号后,老板的电器过于依赖单一产品的问题依然存在。据《中国日报》报道,在老板的电器产品中,抽油烟机和燃气灶的收入比例分别为53.41%和24.10%。

此外,总部位于杭州的boss电器主要在华东一线和二线城市销售,而主要销售市场的运营收入增长缓慢也给boss电器上半年的运营带来了困难。《中国日报》显示,华东地区对老板的电器贡献了43.85%的营业收入,比去年同期增长了1.27%。尽管华南和华北地区的增长相对较快,但这两个地区的总收入份额不到25%。

它似乎意识到boss电子的发展困境。截至2019年6月30日,boss electronics的主要股东(前十名股东)中,与2018年12月31日相比,有4名股东选择减持,其中3名股东减持后退出了主要股东序列。

其中,香港证券结算有限公司持有8540.8万股,减持1511.5万股,占9%,成为第二大股东。中国人寿保险股份有限公司-传统-一般保险产品-005l-ct001沈,中国人寿保险股份有限公司-分红-个人分红-005l-fh002沈,法国巴黎银行-由于自身资金减少,它不再是老板电器的主要股东。

白马摊位

Boss Electric成立于1979年4月,前身为杭州余杭县红星五金厂,是一家村办集体企业。2010年,博斯电气在深圳证券交易所上市。自上市以来,boss电器一直保持着高收入和利润增长的不败神话,因此受到市场的高度赞扬。

根据历年财务报告,boss electric的营业收入从2010年的12.32亿元增加到2016年的57.95亿元,年增长率高于25%。公司对母公司的净利润也从2010年的1.34亿元增加到2016年的12.07亿元,年增长率超过40%。

然而,2017年却是boss电子的转折点。自2017年年报以来,boss electronics的收入和利润增长率已从两位数变为一位数。

刘步尘向刘清工作室指出,随着当前厨房和电力行业的低迷,老板电器的鼎盛时期很可能不会在不久的将来重演。

早在去年的机构研究中,针对“为什么公司的业绩增长率大幅下降”的问题,boss electronics表示,前几年的高增长率有多种原因。首先,2016年前,原材料价格将处于下行周期。第二,及时跟上电子商务的发展趋势,获得明显的渠道红利,以及房地产整体发展的带动作用。

老板意识到了发展的瓶颈,近年来频繁变动。2015年,boss electric推出了中央吸油烟机,力拓工程频道;2016年,boss electric推出了嵌入式蒸箱、烤箱和洗碗机等新品类。2018年,boss electric成立蒸箱事业部,将中国蒸箱确立为具有战略意义的第二类。与此同时,boss电器的“名牌”也在第三和第四市场加速培育。

然而,上述转变行动没有取得明显的结果。

博斯电气(Boss Electric)在《中国日报》上表示,得益于国家房地产精装修政策,它将继续深化与恒大、万科、碧桂园、融创等房地产开发商的合作,提供差异化产品和优质品牌服务。与此同时,中央抽油烟机继续帮助开发工程渠道的战略客户,工程渠道销售额同比增长80%。

不过,今年年初,boss electronics也在投资者关系活动记录中透露,工程市场的增长速度相对较快,其在公司收入中的份额也有所增加。然而,从长远来看,工程市场的份额预计不会超过20%。

“在厨房和电力行业,每个人都在工程市场工作,但对企业的贡献率不是很高。”刘步尘指出。

今年上半年,已被确立为“第二类”的蒸箱业务以及烤箱和洗碗机业务分别占收入的3.31%、2.08%和1.74%,同比增长率分别为-9.14%、28.30%和21.22%,不足以弥补传统业务的增长乏力。

“新品种的培育不是一夜之间就能实现的。这并不意味着普通人会在宣传一段时间后马上认出产品。没那么简单。仍然会有一个过程。”刘步尘告诉刘清工作室。

然而,与主要品牌相比,老板的品牌在三线和四线城市的“名气”并不广为人知。截至2018年底,一级经销商92家,省会城市网点257家,地级市网点1025家,县级专卖店和网点3161家,乡镇网点4493家,示范乡镇农村联络站3600多个。

然而,张剑锋对刘清工作室评论道:“名声不好。它没有任何像样的形式。尽管其品牌定位是针对农村市场的,但许多人仍然不知道这个品牌。”

强大的敌人无处不在。

值得注意的是,虽然厨电行业在不同阶段受到房地产监管的影响,但越来越多的家电企业已经加入到这个行业中来。虽然电器的老板仍然是行业的第一阵营,但他面临着各种力量的虎视眈眈。

以美的、格力、海尔为代表的综合性家电企业正在厨房和电力行业逐步努力。目前,格力已经推出格力大宋厨房的“三剑客”,即大宋品牌抽油烟机、燃气灶和消毒柜。美国正瞄准三线和四线市场,并积极挖掘渠道。海尔厨电宣布2018年市场增长49.07%。

不仅如此,面临电视行业饱和需求困境的彩电企业也加入了竞争行列。今年3月,创维集团宣布成立大厨电气公司(Chef Electric Company),该公司将形成厨房电气产品的整个类别。在2019年的敬畏中,海信将为展会带来厨房用电新产品。康佳将推出ai 90烟雾机,长虹将展示智能厨房,tcl也将宣布加快厨房用电领域的布局。

与此同时,邰方在专业厨房用电领域逐渐疏远了她的老板。过去两年,老板电气的总收入在74亿元左右波动。邰方2017年的收入已经超过100亿元。同时,在世界杯营销的帮助下,华迪2018年实现营业收入60.95亿元,同比增长6.36%,高于老板的电器。

“在所有家用电器行业中,厨房和电力行业的毛利率最高,每个人都希望分得一杯羹。”张剑锋说道。

刘步尘指出,由于在厨电行业的发展中没有价格战,邰方等龙头企业和老板电器都默契地形成了“无价格战”的行动,所以厨电行业的利润仍然非常可观。

看来,刘步尘在老板已经开出新的电器类别的前提下,仍然可以在挖渠道、开拓海外市场方面找到出路。

“国际市场供应不足是制约中国厨电企业发展的一个非常重要的因素。”刘步尘指出,国内厨房和电力行业基本上严重依赖当地市场。然而,由于不同的饮食习惯,甚至过去的出口也仅限于东南亚。老板和电器可以积极开发适合欧美的产品,加强国际化努力。

刘清工作室注意到,电器老板在《中国日报》上提到,今年上半年,该公司首次亮相2019年南非德科克斯展(decorex sa South Africa Exhibition),在开拓亚太、澳新等海外市场方面取得了积极进展。然而,据《中国日报》报道,上半年的收入比例仅为0.57%,同比增长99.76%。

截至新闻稿,boss electronics没有回复刘清工作室的置评请求。

(责任编辑:王晨曦)

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